但是现在反过来了，慢慢出现贸易逆差，所以很可能在资金方面对房地产形成另一个方向的约束。”港交所董事总经理巴曙松认为。

　　同时，贸易摩擦对海外融资的中国房企也是一重打击。

　　“贸易摩擦导致我国外汇储备承压，国内将面临热钱抽逃的风险，要保外汇储备底限，政府势必要会出台外汇管制方面的政策，使得内地资金难以撤离中国楼市，但同样境外资金亦难以进入中国楼市。”协纵策略管理集团创始人黄立冲对中国房地产报记者表示。

　　黄立冲进一步表示，这种管制下，也意味着内房企海外发债部分可能用于投资海外项目，但绝大多数将只能用于借新还旧，因为资金流入国内项目的渠道将越来越困难，国内资金也很难流出用于海外债的偿还。未来房企主要融资渠道恐怕还得在国内解决。

　　汇率压力与政策之拷

　　保汇率还是保房价，这并不是一个相悖选择。

　　受贸易摩擦升温的影响，人民币汇率出现了快速贬值，短短数个交易日便回吐今年以来的全部涨幅。5月17日美元兑人民币已经突破6.9，5月22日，人民币对美元汇率中间价报6.8992，较前一交易日下调2个基点。

　　国家外汇管理局原国际收支司司长管涛认为，中美贸易摩擦发酵导致的市场避险情绪上升，是本轮人民币兑美元汇率下跌的主要原因。而随着通过资本渠道进出中国的资金规模增加，国际政治经济风险对国内资本市场、外汇市场的影响将被放大，未来汇率的波动性增大。

　　黄立冲分析表示，中美贸易谈判还在进行中，人民币汇率会维持稳定，但一旦中美洽谈和商业关系恶化，人民币很可能会进一步贬值，主要原因是人民币维持稳定是美方的要求。

　　其实从中国角度看，非要维持人民币高估值，国家就会损失很多外汇，对出口也不利。要对冲贸易摩擦负面效应，人民币兑美元汇率一年内至少贬到8。不过，政府方面有各种考量，不仅仅是经济因素。

　　汇率的大幅度下跌使得市场对于汇率政策和货币政策的讨论增多。

　　管涛认为，虽然外部局势变化可能压缩货币政策空间，但操作上还是应该看国内经济变化，尤其是实体经济的变化，并随着国内经济基本面变化及时预调微调。未来一段时间，货币政策还是会“以稳为主，以我为主”。

　　“在目前情况下，人民银行的政策工具是可以做到资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性相互平衡的。但如果真有极端情况出现，我们依旧要坚持国内优先的原则，可以通过相对宽松的货币政策保证经济增长，毕竟只有经济稳定了，汇率才会稳定，而不是部分市场认为的降准降息会导致汇率出现更大幅度贬值。”管涛表示。

　　一位国际投行人士亦表示，汇率适度小幅下跌不是坏事，有利于改善出口形势，加大出口力度，对楼市来说，则会减弱流动性降低的压力。同时，国家也会在货币政策上作出适当调整，通过各种渠道释放一定的流动性。

　　“贸易摩擦恶化，中国经济势必受到影响，货币政策需要宽松化，现在人民币汇率下滑其实也是基于市场变化的提前反映。利率下降后，有利于房地产销售和个人房贷，但中国房地产的问题不只是利率，更多是政策的管制，如限购限贷等，这些政策不放松，即便利率下降，对楼市销售也不会有特别大的推动作用。”洪灏表示。