2.6 其他假设

　　假设科创板所有网下投资者均顶格申购，所有同类投资者获配股数相同。从A股实践来看，新股的网下投资者一般选择顶格申购，即申购股数等于新股的申购上限，以提高打新成功率。

　　假设网下发行的佣金率为0.29%。实施办法规定，承销商应当向通过战略配售、网下配售获配股票的投资者收取不低于获配应缴款一定比例的新股配售经纪佣金;自律倡议提出，建议对战略投资者和网下投资者收取的经纪佣金费率由承销商在0.08%至0.5%的区间内自主确定，此处我们取平均数，假设佣金率为0.29%。

　　假设单一打新账户规模在1-6亿，我们此处先取3亿作为打新账户规模进行测算。后续，将针对打新账户规模和新股收益率这两个较为重要、且预估确定性较低的参数进行敏感性分析。

　　三、收益测算结果及敏感性分析

　　3.1 收益测算结果

　　在第2部分模型和假设的基础上，我们测算了科创板网下投资者打新的单账户绝对收益及收益率，其中，中长线投资者单账户网下打新绝对收益约为1843万元、其他投资者单账户网下打新绝对收益约为1217万元，网下打新收益率分别为6.14%和4.06%。

　　表5、科创板打新收益率测算结果