2.4 网下发行比例

　　(1)战略配售比例

　　根据实施办法，首次公开发行股票数量在1亿股以上的，战略投资者获得配售的股票总量原则上不得超过本次公开发行股票数量的30%;首次公开发行股票数量不足1亿股的，战略投资者获得配售的股票总量不得超过本次公开发行股票数量的20%。

　　6月8日自律倡议进一步提出，首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募集资金总额不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格，不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售之外的其他战略配售。

　　据统计，截止6月16日，已申报、未中止的122家企业中，符合上述简易发行的企业有103家、拟募资金额676亿，占比59.19%;不符合简易发行规则的企业有19家、拟募资金额466亿，占比40.81%。

　　假设简易发行企业战略配售比例10%，非简易发行企业战略配售比例为20%，则预计科创板整体的战略配售比例约为14%。

　　图3、简易与非简易发行企业融资规模

　　(2)网下初始发行比例

　　根据实施办法，公开发行后总股本不超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%，公开发行后总股本超过4亿股或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的80%(公开发行股票数量应当按照扣除设定限售期的股票数量计算)。

　　据统计，截止6月16日，已申报、未中止的122家企业中，发行后总股本不足4亿股、且已盈利的企业家数为86家、拟募资金额为566亿元，占比49.56%，该部分网下初始发行比例不低于70%;超过4亿股、或发行人未盈利的共36家，拟募资金额576亿元，占比50.44%，该部分网下初始发行比例不低于80%。以当前科创板的申报企业情况做参考，假设网下初始发行比例为75%。